华泰证券：CSP与运营商资本开支共振，关注国内算力基础设施链
来源：36氪 AI收录：2026/8/28
✦ AI 解读
华泰证券研报指出，2026年上半年国内算力资本开支主体和口径虽不同，但投资方向正收敛于AI基础设施。CSP加快补充训练和推理供给，运营商以算力网和AIDC为抓手重构投资结构，工程建设从设备扩展至园区与能源配套。建议沿“算力供给—集群组织—高速网络—光互连”顺序筛选受益环节，优先关注订单交付、园区上电、能耗指标、芯片供应及下游资本开支兑现情况。
36氪获悉，华泰证券研报称，2026年上半年国内算力资本开支主体和口径虽不尽相同，但投资方向正在收敛于AI基础设施。CSP加快补充训练和推理供给，运营商以算力网和AIDC为抓手重构投资结构，工程建设则从设备扩展至园区与能源配套。建议沿“算力供给—集群组织—高速网络—光互连”的顺序筛选受益环节，优先关注订单与交付节奏、园区上电与能耗指标、芯片供应，以及下游客户资本开支兑现情况。
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